宏观经济与航空公司展望
对航空业而言，整体外部环境仍具支撑性：燃油成本下降、航空公司盈利改善，大多数航司并未急于大幅扩张运力，而是以接收新机交付为主。这种运力自律在初期有助于行业稳定，但随着航线竞争加剧，这种自律往往会逐渐松动，并可能带来一定的阵痛。
飞机生产与交付预测
飞机供应将是影响2026年航空市场走势的关键变量。2025年是一个重要转折点，各大OEM在生产端均取得了实质性进展。空客加快了总装线节奏，为提升产量做准备；波音虽仍落后于空客，但其逐步恢复稳定生产节奏，对市场信心具有重要意义。
我对2026年生产量的预测是：空客、波音、巴航工业、ATR 以及中国商飞共计将交付约1,800架飞机。这一数字较2025年显著增长，但增幅与2024年至2025年的同比提升大致相当。
具体来看，空客预计交付略高于900架飞机，其中包括约700架A320系列、100余架A220、42架A330以及65架A350。波音方面，预计全年交付约670架，其中约510架737机型，100余架787，以及767和777F货机各25至30架，并持续推进关键型号的适航认证进程。
巴航工业、ATR 与中国商飞的交付节奏整体符合两年前制定的增长预期，但仍存在一定延后。预计巴航工业将以85–90架E-Jet领跑，ATR交付量有望回升至40架以上，而中国商飞在C909与C919项目上合计交付量预计超过55架。当然，这一判断仍取决于关键美国产零部件的供应情况。
二级市场、交易与退役趋势
市场普遍关注的问题在于，新机交付增长将对二级市场产生何种影响。目前，老龄飞机的租金虽有所回落，但仍明显高于历史均值，反映的是市场逐步回归平衡，而非需求疲软。可运营飞机并不存在明显过剩，航空公司更倾向于充分挖掘现有资产的使用价值，而非追求激进扩张。租约起始与结束数量均处于历史低位，短期租约已成为常态。
宽体机市场则呈现出不同走势，至今未见明显走弱迹象，整体仍保持上行动能。
飞机退役前景仍不明朗。发动机需求在一定程度上支撑了拆解活动，但若运营商持续保留机队，整体退役规模可能仍低于长期历史均值，尤其是在大量搭载GTF发动机的A320系列飞机仍处于停场状态的背景下。
